剝離非醫藥產業回歸醫藥主業 三九醫藥除沉痼!
據中國醫藥報訊 5月28日,三九醫藥(000999)在深圳舉行業績說明及投資者見面會。見面會上,關聯方尤其是公司大股東占用上市公司資金問題、公司未來的發展戰略問題,成為投資者最為關注的兩大焦點。
解決占款問題
關聯方尤其是大股東占用上市公司資金給三九醫藥帶來巨大經營風險。2004年末,關聯方占款39.40億元,占公司總資產的54.90%。其中,三九藥業占款27.69億元,占70%;三九集團占款4.79億元,占12%。并且,公司2004年年報披露由于公司董事會確信該筆債權可以全部收回,不需計提壞賬準備。對關聯方組合還款方案的可行性,公司非常有信心,認為成功的可能性較大,而且預計可能在一年半內解決。
回歸醫藥主業
三九醫藥自2000年上市以來,分別于2001年和2004年有兩次大的業績下降。2005年第一季度公司業務實現同比大幅增長,這主要得益于2004年下半年公司對銷售框架進行調整,一季度主要產品感冒靈、正天丸等實現快速增長,甚至出現斷貨現象。
在此次見面會上,三九醫藥方面表示,在解決大股東占款問題后,將以醫藥產業為主,集中精力做好主業,剝離非醫藥產業,并調整公司組織架構,對銷售體系進行規劃。
目前公司醫藥(包括制造和流通)業務在公司收入中約占86%,但是由于醫藥流通子公司的經營狀況較差,公司已有意轉讓部分醫藥流通子公司,因此醫藥制造業在公司收入及利潤中所占比重將有較大幅度上升,公司計劃醫藥制造業的收入比重從目前的53%提高到85%。
公司業務回歸醫藥主業的另一項措施是剝離非醫藥主業。截至2004年底,公司控股公司56家、參股公司10余家。公司將逐步對所屬資產進行正本清源,計劃轉讓深圳三九數字健康管理等多家公司。此外,公司還精簡業務部門,由原來的20個縮減為9個;減少管理人員,由原來的135人減為88人。
目前,公司醫藥產品中處方藥與非處方藥的銷售比例為1∶2,公司將對銷售體系進行調整。
第一,針對處方藥與非處方藥不同的銷售特點,將銷售隊伍分為處方藥與非處方藥兩個部門。處方藥銷售網絡覆蓋全國17000家醫院中的1500家,包括全部三甲醫院約800多家;非處方藥覆蓋全國連鎖藥店的60%以上,單體藥店12%左右。
第二,針對產品的銷售特點,對產品施行不同策略。如皮炎平主要以OTC銷售終端為主,由于醫保目錄內藥品降價會對該產品銷售產生負面影響,2004年公司主動將其撤出醫保目錄。
第三,對產品進行歸類,針對不同生命周期的產品實行不同銷售策略。如公司將產品分為核心品種、成長品種和種子品種。雖然2004年核心產品的銷售稍有下降,但公司決定未來將幾個核心產品做得更大,并逐漸推出新的儲備產品及老產品的新劑型。
第四,銷售地圖及庫存管理的有效結合。公司對其下游經銷商的庫存進行管理,以銷定產,防止竄貨以及因貨物積壓在渠道所導致銷售虛增的發生。(作者:中信證券 姚杰 中國工商銀行 李暉)(股市有風險,入市須慎重。本版股評文章均屬作者個人觀點,僅供參考,據此投資責任自負。)
(責任編輯:)
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